股指期货套利是期货套利交易的一种类型，其原理是在市场价格关系处于不正常状态下进行双边交易以获取低风险差价。

股指期货套利和商品期货套利的主要区别在于期货合约标的属性不同。商品期货合约的标的是有形商品，有形商品就涉及到商品的规格，性能，等级，耐久性,以及仓储，运输和交割等等，从而会对套利产生重要影响。股指期货的标的是股票指数，指数只是一个无形的概念，不存在有形商品的相关限制，同时股指期货的交割采用现金交割，因此在交割和套利上都有很大的便利性。此外，股指期货由于成份股分红不规律，融资成本不一以及现货指数设计等原因，其理论价格相对商品期货更难准确定价。这些区别是造成股指期货套利和商品期货套利在具体类别上差异的主要原因。

股指期货套利的交易特点

第一：风险有限

期指套利交易是唯一的具有有限风险的期货交易方式。由于套利行为的存在以及套利者之间的竞争选择，期货与现货之间、期货合约之间的价格偏差会得到纠正。

考虑到套利的交易成本，期货与现货之间、期货合约之间的价差会维持在一个合理范围内，所以价差超过该范围的情况是不多的。这意味着你可以根据价差的历史统计，在历史的高位或低位区域建立套利头寸，同时你可以估算出所要承担的风险水平。

第二：波动率更低

由于套利交易博取的是不同合约的价差收益，而价差的一个显著优点是通常具有更低的波动率，于是套利者面临的风险更小。一般而言，价差的波动比期货价格的波动小得多。

第三：对涨跌停的保护

许多套利交易的对冲特性，可以对涨跌停提供保护。因为政治事件、天气和政府报告等等，期货价格可以暴涨暴跌，有时甚至引起涨跌停，价格封死在涨跌停板上而无法成交。

一个做反了的单边交易者在能够平仓之前会损失惨重。这往往会造成交易者的账户亏空，而需要追加保证金。在同样的环境下，套利交易者基本上都受到保护。

第四：更容易预测价差比价格

期货的价格由于其较大的波动率往往不容易预测。在牛市中，期货价格会涨得出乎意料的高，而在熊市中，期货价格会跌得出乎意料的低。

套利交易不是直接预测未来期货合约的价格变化，而是预测价差的变化。做后一种预测显然比前一种预测的难度大为降低，因为很多引起同涨同跌的因素都可以被忽略掉。

可能会亏钱也可能盈利,看投资者是否有能力对大盘准确的分析,总体上看,股指期货套利和商品套利都是期货套利交易的一种类型,其原理都是在市场价格关系处于不正常状态下进行双边交易以获取低风险差价。

套利的机会出现点

在衍生品市场创新建立的初期，投资者对新品种的理解不够深刻，市场成熟度较低，比较容易出现错误定价的机会。

在市场牛熊转折的时点，期货的价格发现功能引导股票市场的波动，如果股票市场不能及时反映相关信息，则容易造成期货和现货市场的价格异常波动，套利机会也将随之出现。

新兴金融市场对突发事件是比较脆弱的，而期货市场是价格发现的前导，一旦出现突发事件，期货市场经常会率先反映，这种情况也非常容易导致套利机会的发生。

根据股利发放集中时期现指可能出现溢价情况来捕捉套利机会。

套利的风险点

股指期货与现货指数之间的套利交易并不是完整的无风险套利，在套利操作过程中，面临着如下的风险：

1.套利操作过程中会面临指数期货保证金追加风险，若投资资金调度不当，可能迫使指数期货套利部位提前解除，造成套利失败。因此需要保持一定的现金比例，掌握好资金调度，以规避保证金追加风险。

2.进行反向套利(初期买指数期货、卖现货指数)时，如果相应操作为融-券情况，在卖空现货指数后股票大涨情形下，套利操作将面临保证金追加风险，从而加大资金投入额，稀释利润。另外，套利操作过程中融-券的股票可能会出现暂停交易、除权除息等情况，造成融-券的股票必须强制回补，而使模拟股票组合中部分股票部位暴露在风险中，阻碍套利交易进行。

3.进行套利操作时，套利部位必须迅速建构完成，否则期货与现货关系会改变。而短期间进场买进或卖出大规模的现货，会造成供需失衡进而影响现货价格变化，使得最后成交价与买卖价格出现差距产生买卖价差，即市场冲击成本。因此，因为不同股票的流动性不一致，因此市场冲击成本需要被估计。如果此成本被低估，套利可能转为套损，因此合适地控制市场冲击成本将是套利成功关键之一。

4.在以持有成本模型和期货预期理论来构建套利操作时，因为股利的预期成为期货理论价格估计中的重要组成部分，所以股利发放的不确定性成为套利操作中的风险因素。

关键词： 股指期货套利是无风险套利吗 股指期货套利会亏钱吗 股指期货套利是什么意思 股指期货套利是什么意思 股指期货套利是无风险套利吗 股指期货套利是否有杠杆