合成橡胶期权交易及行权

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42.丁二烯橡胶期权的标的物是什么？

丁二烯橡胶期权的标的物是丁二烯橡胶期货合约，即投资者行权（履约）后获得的是丁二烯橡胶期货合约。如期权合约BR2304C14000的标的物是BR2304期货合约，BR2304C14000的投资者行权（履约）后获得BR2304期货合约。

43.丁二烯橡胶期权是否可以申请套期保值额度？

丁二烯橡胶期权和标的期货共用套期保值额度，投资者申请的套期保值额度可以仅使用在期货市场，也可以仅使用在期权市场，或者两个市场均使用。

买入保值额度 = 期货买入持仓+看涨期权买入持仓+看跌期权卖出持仓

卖出保值额度 = 期货卖出持仓+看涨期权卖出持仓+看跌期权买入持仓

44.期权买方的仓位如何了结？

1．平仓。对已持有的期权仓位进行反向操作叫作平仓。对期权买方而言，平仓即是将现有的买入持仓卖出。

2．行权。行权是指期权的权利方在期权合约规定的时间行使权力，对合成橡胶期权而言，到期日及到期日期前的任一交易日均可以申请行权。看涨期权买方以约定的价格买入约定数量的标的期货，看跌期权买方以约定的价格卖出约定数量的标的期货。期权行权后，期权仓位将不复存在，但会持有相应的期货持仓。

3．放弃权利。期权买方仅能在到期日当天提交放弃申请。如果到期日标的期货价格低于看涨期权行权价，或到期日标的期货价格高于看跌期权行权价，期权买方通常选择放弃行权。到期日结算后，提交放弃行权的期权仓位不复存在，也不产生相应的期货持仓。

45.期权卖方的仓位如何了结？

期权卖方只有义务没有权利，因此主动了结仓位的方法只有买入平仓，被动了结的方式有被行权（获得期货仓位）和到期未被行权的合约作废。

46.什么是期权行权？

期权行权，指期权买方行使期权合约赋予的权利，即在特定时间以特定价格买入或者卖出一定数量的特定资产，卖方有义务配合。

47.期权买方可以在什么时候行权？期权的行权方式有哪些?

期权买方可以在期权合约规定的时间内行权。不同行权方式对应不同的行权时间，比较经典的两种行权方式为美式和欧式。美式期权的买方在合约到期日及之前任一交易日均可行使权利，欧式期权的买方只可在合约到期日当天行使权利。

48.丁二烯橡胶期权买方可以在什么时候申请行权？

丁二烯橡胶期权是美式期权，期权买方可在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请；到期日当天，期权买方可在15:30之前提交行权申请、放弃申请。值得注意的是，到期日15:00收盘后，仍有30分钟时间可供投资者提出行权申请、放弃申请。

49.期权到期日自动行权是什么？

如果期权买方在到期日没有提交行权申请或放弃申请，在到期日上期所根据合成橡胶期权合约行权价、标的期货合约当日结算价判断该期权合约是否为实值期权。若为实值期权，上期所会自动为该期权执行行权，平值期权（结算价与行权价相同）和虚值期权自动放弃。

为满足投资者的特殊需求，上期所为投资者留有申请渠道。投资者可以对其持有的实值期权提出放弃申请，对平值、虚值期权提出行权申请。交易所优先处理客户提出的申请，对剩余仓位进行自动行权处理。

50.行权（履约）后获得的期货仓位如何了结？

在当日结算时，期权行权（履约）后获得的双向期货仓位可以自对冲，也可以与原有的反向期货仓位进行对冲。

第二天开始交易后，投资者可以对行权（履约）后产生的期货仓位进行平仓处理。

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