临近国庆长假，多家基金公司陆续发布公告，对旗下低风险产品实施限购或暂停申购，并明确将在节后恢复申购。

记者注意到，限购基金类型涵盖货币基金、中短债、同业存单指数基金等。业内人士指出，这一做法已成为市场惯例。由于假期前后资金进出高度集中，往往容易引发基金规模剧烈波动，进而影响存量投资者收益与产品运作稳定。

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在此背景下，节前“关门”、节后“开门”逐渐成为基金公司常用的安排方式。这不仅体现了管理人对流动性风险的关注，也在一定程度上反映出其对存量投资者利益的保护。

多类低风险基金提前“关门”

记者注意到，随着国庆假期临近，自9月下旬起，多类低风险产品已陆续披露节前限购安排。

中短债基金已经启动限购。汇安基金公告称，汇安中短债债券自9月24日起对单个账户单日累计申购金额超过10万元的部分实施限购，直至10月9日恢复。湘财基金旗下湘财久盈中短债也自9月26日起限制申购，单日单个账户单笔金额不得超过1万元，至10月13日恢复。

货币基金同样发布“限购令”。例如，长江资管旗下的长江乐享货币自9月25日起对单日单个账户申购金额超过100万元的部分不再受理，并将在10月9日恢复，以防范节前大额资金集中涌入、节后迅速赎回所带来的流动性冲击。

同业存单基金方面，汇丰晋信基金发布公告，旗下汇丰晋信中证同业存单AAA指数7天持有期自9月29日起暂停申购，10月9日恢复。作为典型的一类中低风险工具，节前限购凸显出基金管理人对资金短期流入压力的防范。

此外，金鹰添盈纯债债券等产品实施了类似的限购安排。整体来看，从货币基金、中短债到同业存单指数、纯债产品，节前关门的趋势已逐步覆盖整个低风险产品序列。

提前应对，防范流动性冲击

业内人士认为，不同基金公司的限购细则各有差异，但目的高度一致：在节前资金流入高峰期进行规模调控，节后再恢复正常，以此平滑资金曲线、稳定运作环境。

从运作逻辑来看，低风险基金之所以在节前集中限购，主要是基于多方面考虑。首先是流动性压力。节假日期间，市场交易安排受限，基金经理难以及时将新增资金配置到合适的资产中。如果节前有大量资金短期涌入，节后又集中赎回，势必加大基金的现金调度压力。

其次是收益摊薄问题。假期前的大量新进资金，如果无法在短时间内找到匹配资产，可能导致基金整体收益率下降。对于原有投资者而言，这意味着其收益被摊薄。因此，多数基金公司会选择在节前提前“关门”，避免大额申购对存量投资者造成不利影响。

值得注意的是，今年以来，权益市场行情有所回暖，部分资金重新流向股票型基金，风险偏好出现修复。不过，短期避险与资金管理需求依然存在，特别是在长假背景下，投资者仍倾向于将闲置资金短期停放在低风险产品中，寻求稳健收益。

业内人士指出，从基金运作角度看，节前限购有助于降低风险，确保节前节后资金运作平稳。从投资者角度看，如果计划利用假期配置货币基金、中短债或同业存单产品，应合理安排申购和赎回时间。预计随着假期临近将有更多产品发布类似公告，投资者可以保持关注。

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